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La gestión de la exposición de divisas en su cartera El valor de sus inversiones se ve afectada de manera significativa por cambios en las tasas globales de cambio de divisas. Es importante para los inversores a considerar la dramática influencia que el mercado de divisas tiene sobre las poblaciones que poseen. ¿Sabes lo que la exposición a divisas de su cartera tiene? Moneda y Transacción exposición Los tipos de cambio de los inversionistas de impacto en todo el mundo. Por ejemplo, los inversores en fabricante de automóviles Toyota Motor Corporation tienen exposición a divisas de la empresa de venta de coches fuera de Japón. Toyota vende coches en todo el mundo, recibiendo dólares en los Estados Unidos de euros en Francia y en rupias en la India. Después de recibir estas monedas extranjeras, Toyota se convierte de nuevo a la moneda nacional (yenes). Los tipos de cambio Cambio influyen en el valor de lo que Toyota recibe cuando convierten las monedas, y los inversores en Toyota se ven afectados por esta actividad. Del mismo modo, los inversores Barrick Gold Corporation tienen exposición a divisas de la venta fuera de Canadá, al igual que los inversores en conglomerado minero BHP Billiton Limited. debido a las ventas fuera de Australia. Los inversores tienen exposición a divisas, debido al riesgo de transacción que enfrentan las empresas que participan en el comercio internacional. Este es el riesgo de que las tasas de cambio de divisas va a cambiar después de las obligaciones financieras ya se han celebrado. La exposición a divisas de un activo, tales como acciones, es la sensibilidad del regreso de ese activo. medido en moneda nacional de los inversores, a las fluctuaciones de los tipos de cambio. Los inversores, como dueños de empresas y activos, tienen exposición a divisas a través de las fluctuaciones del tipo de cambio. Con una comprensión de esta exposición, los inversores deben saber cómo estos factores podrían afectar el rendimiento de los activos en su cartera. El Poder Global de Forex Los movimientos del tipo de cambio real pueden tener una influencia significativa en las economías y las corporaciones internacionales. Como los tipos de cambio reales suben y bajan, los ingresos, costos, márgenes e incentivos de funcionamiento de las empresas cambian. Veamos un ejemplo hipotético utilizando fabricante francés de neumáticos Michelin. Supongamos que el euro, se aprecia (es decir, aumenta) sustancialmente contra una variedad de monedas. Michelin se ve afectada en una variedad de maneras. En primer lugar, la apreciación del euro podría afectar a toda la economía francesa. Productos franceses se harían más caro, porque se necesita más divisas para comprar francos. Por lo tanto, las exportaciones netas fuera de Europa probablemente disminuirían. Michelin, como exportador de Francia, sería la venta de productos más caros en el extranjero y que probablemente experimentará una disminución de las ventas totales. Si las ventas efectivamente disminuyen, la rentabilidad de Michelin se verían perjudicados y el precio de las acciones puede declinar. Alternativamente, si el franco fuera a depreciar sustancialmente frente a una cesta de monedas, los neumáticos Michelin se convertirían precio competitivo. Ventas probablemente aumentarían y la rentabilidad de Michelin pueden mejorar. Por otra parte, Michelin podría reducir su precio de venta en los mercados extranjeros sin márgenes lastimar y no habría incentivos para producir productos en Francia, donde los costos de producción son más bajos. Con base en los impactos anteriores de que los tipos de cambio pueden tener en el rendimiento operativo de la compañía, está claro que el precio de las acciones se ven influidos a su vez. Los inversores deben tener en cuenta el impacto que la tasa de cambio del dólar de Estados Unidos tiene sobre todos los activos. Muchas materias primas, incluido el petróleo, se cotizan en dólares. La depreciación del dólar suele aumentar el precio de las materias primas, mientras que una apreciación del dólar tiende a disminuir los precios de los productos básicos. Esta relación única debe tenerse en cuenta en cualquier análisis exposición a divisas. ¿Cuál es su exposición? Hay relaciones muy útiles que se pueden observar entre los cambios en los tipos de cambio y los activos invertibles. La mayoría de los inversores se ven afectados por estos cambios a través de las poblaciones (aunque otros activos, incluidos los de renta fija, materias primas y activos alternativos, están influenciados por los cambios en los tipos de cambio a nivel mundial). Hay tres correlaciones generales entre precio de las acciones de rendimiento y las fluctuaciones del tipo de cambio: correlación cero, correlación negativa y correlación positiva. Cero correlación - Cuando no hay reacción por precio de las acciones a los cambios en el tipo de cambio, existe una correlación cero. Un ejemplo de correlación cero es si el precio de las acciones de América del productor dispositivo de electrónica de Apple Inc. no cambia, mientras que el dólar cayó un 1% en valor. Correlación negativa - Existe una correlación negativa cuando los aumentos de precios de acciones como se deprecia la moneda local. Un ejemplo de correlación negativa es si el precio de las acciones de la farmacéutica alemana fabricante de Bayer AG se levantó con una depreciación del euro. Correlación positiva - Existe una correlación positiva cuando precio de las acciones disminuye, mientras que la moneda local se deprecia. Un ejemplo de correlación positiva es si el precio de las acciones de Toyota fueron a disminuir con una depreciación del yen. El uso de los retornos de los activos, como las acciones y los cambios en los tipos de cambio, por un período de tiempo definido, es posible medir la exposición a divisas durante un período determinado. Las correlaciones pueden ayudar a los inversores realizar una evaluación más completa de una inversión. Supongamos un previsiones de los inversores de que el euro va a declinar en valor contra una canasta de monedas. La debilidad del euro sería beneficioso si Bayer AG tiene una correlación negativa. A medida que el euro se redujo en valor, precio de las acciones de Bayer aumentaría. Es importante darse cuenta de que las correlaciones son puramente observaciones empíricas de la relación entre los precios de las acciones y los tipos de cambio. Impacto neto de las fluctuaciones monetarias puede ser más complicado. Por ejemplo, si el dólar pierde valor y la cadena de restaurantes estadounidense McDonalds Corporation tiene una correlación negativa, el precio de las acciones puede subir. Sin embargo, el petróleo y otros recursos naturales utilizados en el proceso de producción serán, con toda probabilidad, a ser más caro. Eso tendría un efecto negativo en el rendimiento operativo de la compañía en el futuro, y alteraría el resultado neto del impacto de divisas. La línea de fondo La relación entre los rendimientos de los activos y de los movimientos del tipo de cambio es fundamental en la valoración de activos internacional. Impacto global moneda depende de la estructura de la moneda de las exportaciones, importaciones y financiación. Puede que sea necesario llevar a cabo un análisis más profundo para las empresas con diversas operaciones internacionales. Esto implica la evaluación de las actividades operacionales y la financiación de una empresa en cada país donde se hacen negocios. Al entender el impacto sobre las empresas y los activos individuales, y las correlaciones que las fluctuaciones cambiarias han con rendimientos de los activos, los inversores están en mejores condiciones para evaluar la exposición a divisas de su cartera.